工程機械板塊8 月表現弱於大盤。工程機械8 月份跌幅（fú）-6.22%，同期上證綜指跌幅為-5.46%，滬深300 指數（shù）跌幅為-4.81%。工（gōng）程機（jī）械板塊的表現弱於大盤。目前工程機械板塊整體PE 約在15-16 倍左右，整體PB 約3.2 倍左右，估值水平在曆

相關公司股票走（zǒu）勢
徐工機械20.92+0.291.41%山推股份13.34+0.141.06%柳 工17.10+0.140.83%三一重工15.50+0.090.58%中聯重科10.10+0.010.10%史平均水平附近。盡管工程機械板塊估值相對合（hé）理，但是市場對需求下滑的擔心嚴重（chóng）影響了工程機械板塊的表現。

　　固定資產投資增速下滑（huá）趨勢比較明顯。1-7 月份，固定資產累計投資15.2萬億，同比增（zēng）長25.4%，新增（zēng）固定資產投資累計完成額為6.1 萬億，同比增速為33.2%。而1-6 月的（de）固定資產累計投資和新增固定資產（chǎn）投資累計完成額同（tóng）比增速分別為27%，38.4%，固定資產投資增速下（xià）滑的趨勢明顯。

　　保（bǎo）障房建設對衝了部分商品房投資（zī）下降的需求，但由於鐵路係（xì）列黑天鵝事（shì）件的影響，鐵路投資的增速大幅下降。

　　工程機械7 月份銷量繼續下滑。7 月份，挖（wā）掘機銷量7,665 台，同比下降14.49%，裝載機銷量16,167 台，同比增長2.17%，環比下降15.97%。

　　起重機2,828 台，同比下降（jiàng）19.66%，推土機銷（xiāo）量761 台，同比下降20.81%。整體而言，工程機械依然出現增幅繼續收窄，降幅擴大趨勢。

　　出口市場暫時也看不到好（hǎo）轉的跡象。

　　市場進一步向國內優勢品牌集中。三一（yī）重工（gōng）繼續在挖掘機市場上通過搶占日係和韓係品牌的（de）份額提高市場占有率。柳工、廈（xià）工、龍（lóng）工（gōng）和臨工在裝載機市場的占（zhàn）有率已經提（tí）高到（dào）66.89%。山推股份在（zài）推土機行業的壟斷地位繼續提升。市場占有率達到（dào）64.5%，同比增長（zhǎng）了6 個百分點。起重（chóng）機領域徐工和三一的市場份額提升，中（zhōng）聯由於對浦沅的調（diào）整使其短期市場份額受到影響（xiǎng）。工程機械市場集中度（dù）進一步向優勢品牌集中。

　　投資建議（yì）：盡管工程機械估值將逐漸進入（rù）曆史低位，但仍然需要耐心等待下遊需求的好轉。工程機械投資標的羞羞影院依然建議關注具備品（pǐn）牌優勢的龍頭企業：三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工。